1、Üretim kapasitesinin hızla genişlemesi ve pazarda arz fazlası

2021 yılından bu yana, Çin'deki toplam DMF (dimetilformamid) üretim kapasitesi hızlı bir genişleme sürecine girmiştir. İstatistiklere göre, DMF işletmelerinin toplam üretim kapasitesi bu yıl 910.000 ton/yıldan 1,77 milyon tona hızla yükselmiş ve kümülatif olarak 860.000 ton/yıl artışla %94,5 büyüme oranına ulaşmıştır. Üretim kapasitesindeki hızlı artış, piyasadaki arzın önemli ölçüde artmasına yol açarken, talebin sınırlı kalması piyasadaki arz fazlası çelişkisini daha da derinleştirmiştir. Bu arz-talep dengesizliği, DMF piyasa fiyatlarında sürekli bir düşüşe yol açarak 2017'den bu yana en düşük seviyeye gerilemiştir.

2、Düşük sanayi faaliyet oranı ve fabrikaların fiyat artışı yapamaması

Piyasadaki arz fazlasına rağmen, DMF fabrikalarının işletme oranı yüksek değil ve sadece %40 civarında seyrediyor. Bunun başlıca nedeni, fabrika kârlarını ciddi şekilde baskılayan ve birçok fabrikanın zararlarını azaltmak için bakım için kapanmayı tercih etmesine yol açan durgun piyasa fiyatlarıdır. Ancak, düşük açılış oranlarına rağmen, piyasadaki arz hala yeterli ve fabrikalar fiyatları defalarca artırmaya çalışsa da başarısız oldu. Bu durum, mevcut piyasa arz-talep ilişkisinin ciddiyetini bir kez daha kanıtlıyor.

3、Şirket kârlarında önemli düşüş

DMF işletmelerinin kâr durumu son yıllarda kötüleşmeye devam etti. Bu yıl şirket, Şubat ve Mart aylarının küçük bir bölümünde yalnızca hafif kârlar elde ederek uzun vadeli zarar eden bir durumdaydı. Şu an itibarıyla, yerli işletmelerin ortalama brüt kârı -263 yuan/ton olup, geçen yılın 324 yuan/ton ortalama kârından 587 yuan/ton azalarak %181'lik bir büyüklüğe ulaştı. Bu yıl brüt kârın en yüksek noktası Mart ortasında yaklaşık 230 yuan/ton ile gerçekleşti, ancak yine de geçen yılın 1722 yuan/ton en yüksek kârının çok altında. En düşük kâr ise Mayıs ortasında yaklaşık -685 yuan/ton ile görüldü, bu da geçen yılın -497 yuan/ton en düşük kârından da düşük. Genel olarak, şirket kârlarının dalgalanma aralığı önemli ölçüde daraldı ve bu da piyasa ortamının ciddiyetini gösteriyor.

4、 Piyasa fiyat dalgalanmaları ve hammadde maliyetlerinin etkisi

Ocak-Nisan ayları arasında, yurt içi DMF piyasa fiyatları maliyet çizgisinin biraz üzerinde ve altında dalgalandı. Bu dönemde, işletmelerin brüt kârı çoğunlukla 0 yuan/ton civarında dar bir aralıkta dalgalandı. İlk çeyrekte fabrika ekipmanlarının sık sık bakıma alınması, düşük sektör faaliyet oranları ve uygun tedarik desteği sayesinde fiyatlarda önemli bir düşüş yaşanmadı. Bu arada, metanol ve sentetik amonyak hammaddelerinin fiyatları da belirli bir aralıkta dalgalandı ve bu durum DMF fiyatlarını etkiledi. Ancak Mayıs ayından bu yana DMF piyasası düşüşünü sürdürdü ve alt sektörler sezon dışı döneme girdi. Fabrika çıkış fiyatları 4000 yuan/ton seviyesinin altına düşerek tarihi bir dip seviyeye ulaştı.

5、 Piyasanın toparlanması ve daha fazla düşüş

Eylül ayı sonunda, Jiangxi Xinlianxin tesisinin kapatılması ve bakımı ile birçok olumlu makro haber nedeniyle DMF piyasası sürekli yükselişe geçti. Ulusal Bayram tatilinin ardından piyasa fiyatı ton başına yaklaşık 500 yuan'a yükseldi, DMF fiyatları maliyet çizgisine yaklaştı ve bazı fabrikalar zararlarını kâra çevirdi. Ancak bu yükseliş eğilimi devam etmedi. Ekim ortasından sonra, birçok DMF fabrikasının yeniden faaliyete geçmesi ve piyasa arzında önemli bir artış yaşanmasıyla birlikte, aşağı yönlü yüksek fiyat direnci ve yetersiz talep takibiyle birlikte DMF piyasa fiyatları tekrar düştü. Kasım ayı boyunca DMF fiyatları düşmeye devam ederek Ekim ayından önceki en düşük seviyeye geriledi.

6、 Gelecekteki piyasa görünümü

Şu anda, Guizhou Tianfu Chemical'ın 120.000 ton/yıl kapasiteli tesisi yeniden faaliyete geçiriliyor ve önümüzdeki hafta başında ürün piyasaya sürülmesi bekleniyor. Bu, piyasa arzını daha da artıracak. Kısa vadede, DMF piyasası etkili bir pozitif destekten yoksun ve piyasada hala düşüş riskleri mevcut. Fabrikanın zararlarını kâra dönüştürmesi zor görünüyor, ancak fabrika üzerindeki yüksek maliyet baskısı göz önüne alındığında kâr marjının sınırlı olması bekleniyor.