Yılın ikinci yarısından bu yana, n-bütanol ve ilgili ürünleri olan oktanol ve izobütanolün trendinde önemli bir sapma yaşandı. Dördüncü çeyreğe girilirken de bu durum devam etti ve bir dizi etkiyi tetikleyerek, n-bütanolün talep tarafına dolaylı olarak fayda sağladı ve tek taraflı düşüşten yatay bir trende geçişine olumlu destek sağladı.

Günlük n-bütanol araştırma ve analizlerimizde, ilgili ürünler temel referans göstergeleridir. Mevcut ilgili ürünler arasında oktanol ve izobütanol, n-bütanol üzerinde özellikle önemli bir etkiye sahiptir. Yılın ikinci yarısında, oktanol ve n-bütanol arasında önemli bir fiyat farkı yaşanırken, izobütanol n-bütanolden sürekli olarak daha yüksek seyretmiştir. Bu durum, n-bütanolün arz ve talep yapısı üzerinde önemli bir etkiye sahip olmuş ve dördüncü çeyrekteki n-bütanolün trendini etkilemiştir.

Dördüncü çeyrekten bu yana, aşağı akış faaliyet verilerinin izlenmesine dayanarak, en büyük aşağı akış ürünü olan butil akrilatın faaliyet oranının önemli ölçüde azaldığını ve bunun n-bütanol talebinde önemli bir düşüş eğilimine yol açtığını tespit ettik. Ancak, artan arz zemininde, piyasa n-bütanol endüstri zincirinin gelecekte hızla envanter biriktirmesini bekliyor ve bu da düşüş eğiliminin mayalanmasını tetikliyor. Bu bağlamda, n-bütanol piyasası 2000 yuan/tonun üzerinde bir düşüş yaşadı. Ancak, gerçekte zayıf beklentiler güçlü gerçeklikle karşılaştı ve n-bütanol piyasasının Kasım ayındaki gerçek performansı önceki beklentilerden önemli ölçüde saptı. Aslında, en büyük aşağı akış butil akrilatından yüksek faaliyet desteği olmamasına rağmen, butil asetat ve DBP gibi diğer aşağı akış ürünlerinin faaliyet oranlarındaki artış çok önemlidir ve bu da n-bütanolün tek taraflı düşüşten yatay faaliyete doğru mevcut eğilimini desteklemektedir. 27 Kasım kapanış itibarıyla Shandong n-bütanolün fiyatı 7700-7800 yuan/ton aralığında seyrediyor ve üç haftadır bu seviyenin yakınında yatay seyrediyor.

Piyasanın akış aşağı tüketimindeki değişikliklere dair birden fazla yorum mevcut olsa da, akış aşağı plastikleştirici DBP sektörünün işletme oranlarındaki artış ve sürekli düşük stok durumu, sektörün düşük sezondaki geleneksel performansıyla çelişmektedir. Yukarıdaki olgunun ortaya çıkmasının yalnızca akış aşağısının aşamalı olarak yenilenmesiyle değil, aynı zamanda ilgili ürünlerle de yakından ilişkili olduğuna ve n-bütanol piyasası üzerinde kalıcı bir etkiye sahip olduğuna inanıyoruz.

Oktanol ile n-bütanol arasındaki artan fiyat farkı, dolaylı olarak n-bütanol talebini artırır

Son beş yılda (2018-2022), oktanol ve n-bütanol arasındaki ortalama fiyat farkı ton başına 1374 yuan idi. Bu fiyat farkının uzun süre bu değeri aşması, değiştirilebilir cihazların oktanol üretimini artırmayı veya n-bütanol üretimini azaltmayı tercih etmesine yol açabilir. Ancak 2023'ten bu yana bu fiyat farkı artmaya devam ederek üçüncü ve dördüncü çeyreklerde ton başına 3000-4000 yuan'a ulaştı. Bu aşırı yüksek fiyat farkı, değiştirilebilir cihazları n-bütanol üretmeyi tercih etmeye yöneltmiş ve böylece n-bütanole olan talep tarafını etkilemiştir.

Oktanol ve n-bütanol arasındaki fiyat farkının artmasıyla birlikte, son ürün plastikleştirici alanında önemli ikame olguları ortaya çıkmıştır. Plastikleştiriciler alanında DBP'nin payı önemli olmasa da, oktanol ve n-bütanol arasındaki fiyat farkı arttıkça, DBP ve oktanol plastikleştiriciler arasındaki fiyat farkı da sürekli olarak artmaktadır. Maliyet kaygıları göz önüne alındığında, bazı son kullanıcılar DBP kullanımını orta düzeyde artırarak dolaylı olarak n-bütanol tüketimini artırmış, buna karşılık gelen oktanol plastikleştirici miktarı ise azalmıştır.

İzobütanol, n-bütanolden daha yüksek olmaya devam ediyor ve bazı talepler n-bütanol yönünde kayıyor

Üçüncü çeyrekten bu yana, n-bütanol ve izobütanol arasındaki fiyat farkı önemli değişiklikler geçirdi. Güçlü temel desteğiyle, izobütanol, her zamanki gibi n-bütanolden düşük olmaktan n-bütanolden yüksek olmaya doğru kademeli olarak değişti ve ikisi arasındaki fiyat farkı son yıllarda yeni bir zirveye ulaştı. Bu fiyat dalgalanması, izobütanol/n-bütanol tüketimi üzerinde önemli bir etkiye sahip oldu. İzobütanol plastikleştiricilerin maliyet avantajı azaldıkça, bazı alt akış müşterileri üretim formüllerini ayarlıyor ve daha büyük maliyet avantajlarına sahip DBP'ye yöneliyor. Üçüncü çeyrekten bu yana, Çin'in kuzeyinde ve doğusunda bulunan birçok izobütanol plastikleştirici fabrikası, işletme oranlarında farklı derecelerde düşüşler yaşadı, hatta bazı fabrikalar n-bütanol plastikleştiricileri üretmeye yönelerek dolaylı olarak n-bütanol tüketimini artırdı.