1 、Pazara Genel Bakış: PTA Fiyatları Ağustos ayında yeni bir düşük seviyedeki

Ağustos ayında, PTA pazarı, fiyatlar 2024 için yeni bir düşük seviyeye ulaşarak önemli bir büyük düşüş yaşadı. Bu eğilim esas olarak bu ay PTA envanterinin önemli birikimine ve envanter sorununu etkili bir şekilde hafifletme zorluğuna atfediliyor. Büyük ölçekli ekipman kapatma ve üretim azaltma yokluğunda biriktirme. Bu arada, uluslararası ham petrol piyasasındaki düşüş PTA için etkili maliyet desteği sağlayamadı ve fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskısını daha da kötüleştirdi.

2 、Tedarik Tarafı Analizi: Yüksek Üretim Kapasitesi Çalışması, Envanter Yeni Yükseklere ulaşan

Şu anda, PTA üretim kapasitesi çalışma oranı yüksek seviyede kalıyor ve mal arzı son derece bol. 2024'ten bu yana, PTA aylık üretim geçen yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde arttı ve tarihi bir yüksekliğe ulaşması bekleniyor. Bu yüksek üretim doğrudan PTA sosyal envanterinde yeni bir yüksekliğe yol açarak spot fiyatlarının bastırılmasında kilit bir faktör haline geldi. Aşağı akım polyester endüstrisinin yüksek işletme oranı, büyük ölçekli PTA bitkilerinin merkezi bakım ve üretim azaltımı olmadan PTA envanteri birikimini bir ölçüde yavaşlatmış olsa da, aşırı arz durumunun tersine dönmesi zordur ve piyasa bir PTA'nın gelecekteki trendine karşı kötümser bir tutum.

3 、Talep Taraf Analizi: Talep beklentilerinden yetersiz kalıyor, polyester üretimi düşük seviyede başlıyor

Talep tarafındaki zayıflık, PTA fiyatlarındaki düşüşün önemli bir nedenidir. Erken aşamada polimerizasyon maliyetlerindeki sürekli artış, polyester ürünleri için kârda bir düşüşe yol açarak, bazı polyester fabrikaları üretimi azaltma ve fiyatları artırma stratejisini benimsemeye zorladı. Bu zincir reaksiyonu, polyester üretim oranlarında sürekli bir düşüşe yol açtı ve Ağustos ayında, çoğu polyester fabrikası üretimi azaltma saflarına katıldı ve bu da PTA talebinde önemli bir azalmaya neden oldu. Polyester fabrikalarının mal alma istekliliği, esas olarak envanter ve uzun vadeli sözleşme kaynaklarının tüketiminden kaynaklanmakta ve PTA'nın arz-talep dengesizliğini daha da kötüleştirmektedir.

4 、Envanter baskısı ve pazar beklentileri

Mevcut arz ve talep durumuna dayanarak, PTA'nın Ağustos ayında yaklaşık 300000 ton birikmesi bekleniyor ve bu da fiyatlarda geniş bir düşüşe neden oluyor. İleriye baktığımızda, PTA pazarındaki tedarik baskısı, özellikle sınırlı merkezi bakım tesisleri ve çoğu büyük tesisin yıl içinde bakımı tamamlaması nedeniyle muazzam olmaya devam etmektedir. Aylık PTA üretiminin gelecekte ayda 6 milyon tonun üzerinde yüksek seviyede kalması bekleniyor. Akış aşağı polyester üretimi geri tepmeye başlasa bile, bu tür yüksek üretimi tamamen sindirmek zor olacak ve arz baskısı var olmaya devam edecek.

5 、Maliyet desteği ve zayıf salınım paterni

Piyasada birçok olumsuz faktörle karşılaşmasına rağmen, uluslararası ham petrol piyasası PTA için hala bazı maliyet desteği sunmaktadır. Makro düzeyde, küresel bir ekonomik durgunluk hakkındaki endişeler emtia fiyatlarında genel bir düşüşe yol açtı, ancak faiz oranlarının artan beklentisi piyasaya bir sıcaklık dokunuşu getirdi. Arz tarafında, jeopolitik risklerin belirsizliği ve OPEC+'nın üretim azaltma politikası petrol piyasasını etkilemeye devam etmektedir. Talep tarafında, ham petrol desteği beklentisi hala var. Bu faktörlerin birleşik etkisi altında, petrol piyasası, PTA işlem ücretleri 300-400 yuan/ton arasında dalgalanan karışık uzun ve kısa pozisyonların bir durumu sunmaktadır. Bu nedenle, muazzam tedarik baskısına rağmen, uluslararası ham petrolün maliyet desteği hala PTA pazarında zayıf ve değişken bir modele yol açabilir.

6 、Sonuç ve Beklenti

Özetle, PTA pazarı gelecekte önemli arz baskısı ile karşılaşacak ve zayıf talep tarafı pazarın kötümser düşüncesini daha da kötüleştirecektir. Bununla birlikte, uluslararası ham petrolün maliyet desteği rolü göz ardı edilemez, bu da bir dereceye kadar PTA fiyatlarındaki düşüşü yavaşlatabilir. Bu nedenle, PTA pazarının zayıf bir volatilite dönemine girmesi beklenmektedir.