1、Piyasa Genel Bakışı: PTA Fiyatları Ağustos'ta Yeni Bir Düşük Seviyeye Ulaştı

Ağustos ayında PTA piyasası önemli bir düşüş yaşadı ve fiyatlar 2024 için yeni bir dip seviyeye ulaştı. Bu eğilim esas olarak cari ayda PTA envanterinin önemli ölçüde birikmesine ve büyük ölçekli ekipman kapatma ve üretim azaltması olmadığında envanter birikimi sorununu etkili bir şekilde hafifletmenin zorluğuna atfediliyor. Bu arada, uluslararası ham petrol piyasasındaki düşüş PTA için etkili bir maliyet desteği sağlamada başarısız oldu ve fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskısını daha da kötüleştirdi.

2、Tedarik tarafı analizi: Yüksek üretim kapasitesi çalışıyor, envanter yeni zirvelere ulaşıyor

Şu anda, PTA üretim kapasitesi operasyon oranı yüksek bir seviyede kalmaya devam ediyor ve mal arzı son derece bol. 2024'ten bu yana, PTA'nın aylık üretimi geçen yılın aynı dönemine kıyasla önemli ölçüde arttı ve tarihi bir zirveye ulaşması bekleniyor. Bu yüksek üretim, doğrudan PTA sosyal envanterinde yeni bir zirveye yol açarak, spot fiyatların baskılanmasında önemli bir faktör haline geldi. Aşağı akış polyester endüstrisinin yüksek operasyon oranı, PTA envanterinin birikimini bir dereceye kadar yavaşlatmış olsa da, büyük ölçekli PTA tesislerinin merkezi bakımı ve üretim azaltımı olmadan, aşırı arz durumunun tersine çevrilmesi zordur ve piyasa, PTA'nın gelecekteki eğilimine karşı kötümser bir tutum sergilemektedir.

3、Talep tarafı analizi: Talep beklentilerin altında kaldı, polyester üretimi düşük seviyeden başladı

Talep tarafındaki zayıflık, PTA fiyatlarındaki düşüşün bir diğer önemli nedenidir. Polimerizasyon maliyetlerindeki erken aşamadaki sürekli artış, polyester ürünlerindeki kârlarda düşüşe yol açmış ve bazı polyester fabrikalarını üretimi azaltma ve fiyatları artırma stratejisi benimsemeye zorlamıştır. Bu zincirleme reaksiyon, polyester üretim oranlarında sürekli düşüşe yol açmış ve Ağustos ayında çoğu polyester fabrikası üretimi azaltma saflarına katılmış ve bu da PTA talebinde önemli bir düşüşe neden olmuştur. Polyester fabrikalarının mal alma konusundaki düşük istekliliği, esas olarak envanter ve uzun vadeli sözleşme kaynaklarının tüketiminden kaynaklanmaktadır ve bu da PTA'nın arz-talep dengesizliğini daha da kötüleştirmektedir.

4、Stok baskısı ve piyasa beklentileri

Mevcut arz ve talep durumuna göre, PTA'nın Ağustos ayında yaklaşık 300.000 ton biriktirmesi bekleniyor ve bu da fiyatlarda geniş bir düşüşe neden oluyor. İleriye bakıldığında, PTA pazarındaki arz baskısı, esas olarak sınırlı merkezi bakım tesisleri ve çoğu büyük tesisin yıl içinde bakımını tamamlamış olması nedeniyle muazzam olmaya devam ediyor. Aylık PTA üretiminin gelecekte ayda 6 milyon tonun üzerinde yüksek bir seviyede kalması bekleniyor. Akış aşağı polyester üretimi toparlanmaya başlasa bile, bu kadar yüksek üretimi tam olarak sindirmek zor olacak ve arz baskısı devam edecek.

5、Maliyet desteği ve zayıf salınım paterni

Piyasada birçok olumsuz faktörle karşı karşıya kalınmasına rağmen, uluslararası ham petrol piyasası hala PTA için bir miktar maliyet desteği sağlıyor. Makro düzeyde, küresel ekonomik durgunluk endişeleri emtia fiyatlarında genel bir düşüşe yol açtı, ancak faiz oranı indirimlerine ilişkin artan beklentiler piyasaya bir miktar sıcaklık getirdi. Arz tarafında, jeopolitik risklerin belirsizliği ve OPEC+'nın üretim azaltma politikası petrol piyasasını etkilemeye devam ediyor. Talep tarafında, ham petrol stoklarının eritilmesi beklentisi hala mevcut. Bu faktörlerin birleşik etkisi altında, petrol piyasası karışık uzun ve kısa pozisyonlar durumu sunuyor ve PTA işlem ücretleri 300-400 yuan/ton arasında dalgalanıyor. Bu nedenle, muazzam arz baskısına rağmen, uluslararası ham petrolün maliyet desteği hala PTA piyasasında zayıf ve dalgalı bir desene yol açabilir.

6、Sonuç ve Beklenti

Özetle, PTA piyasası gelecekte önemli bir arz baskısıyla karşı karşıya kalacak ve zayıf talep tarafı piyasanın karamsar duygusunu daha da kötüleştirecek. Ancak, uluslararası ham petrolün maliyet destek rolü göz ardı edilemez ve bu, PTA fiyatlarındaki düşüşü bir dereceye kadar yavaşlatabilir. Bu nedenle, PTA piyasasının zayıf oynaklık dönemine girmesi bekleniyor.