Mayıs ayına girilirken, polipropilen Nisan ayında düşüşünü sürdürdü ve esas olarak aşağıdaki nedenlerden dolayı düşmeye devam etti: birincisi, 1 Mayıs tatili sırasında, alt akış fabrikaları kapatıldı veya azaltıldı, bu da genel talepte önemli bir düşüşe neden oldu, bu da üst akış üretim işletmelerinde envanter birikmesine ve stok eritme hızının yavaşlamasına yol açtı; ikincisi, tatiller sırasında ham petrol fiyatlarındaki sürekli düşüş, polipropilen için maliyet desteğini zayıflattı ve aynı zamanda sektörün operasyonel zihniyeti üzerinde önemli bir etkiye sahip oldu; ayrıca, PP vadeli işlemlerinin festival öncesi ve sonrasında zayıf işlemesi, spot piyasanın fiyatını ve zihniyetini aşağı çekti.
Zayıf arz ve talep nedeniyle stok azaltma süreci yavaş ilerliyor

Envanter, arz ve talepteki kapsamlı değişiklikleri yansıtan nispeten sezgisel bir göstergedir. Tatil öncesinde, PP cihazlarının bakımı nispeten yoğunlaşmıştı ve ön uç pazarındaki spot arz buna bağlı olarak azalmıştı. Alt akış fabrikalarının yalnızca tedarik ihtiyacı duymasıyla, üst akış üretim işletmelerinin depoya yönelmesinin dönüm noktası kısa sürede ortaya çıktı. Ancak, alt akış terminallerinin yetersiz miktardaki tüketimi nedeniyle, üst akış işletmelerinin depoya yönelmesi nispeten sınırlıydı. Ardından, tatil döneminde alt akış fabrikaları tatil nedeniyle kapandı veya taleplerini azalttı, bu da talepte daha fazla daralmaya yol açtı. Tatilden sonra, büyük üretim işletmeleri önemli miktarda PP envanteriyle geri döndü. Aynı zamanda, tatil döneminde ham petrol fiyatlarındaki keskin düşüşün etkisiyle birlikte, tatil sonrasında piyasa işlem duyarlılığında önemli bir iyileşme olmadı. Alt akış fabrikalarının üretim hevesi düşüktü ve ya beklediler ya da ılımlı bir şekilde devam etmeyi seçtiler, bu da sınırlı bir genel işlem hacmiyle sonuçlandı. PP envanter birikimi ve stok eritme baskısı altında, işletme fiyatları kademeli olarak düştü.
Petrol fiyatlarındaki sürekli düşüş, maliyetlere ve zihniyete olan desteği zayıflatıyor

1 Mayıs tatili sırasında uluslararası ham petrol piyasası bir bütün olarak büyük bir düşüş yaşadı. Bir yandan, Bank of America olayı riskli varlıkları bir kez daha altüst etti ve ham petrol emtia piyasasında en önemli düşüşü yaşadı; diğer yandan, Federal Rezerv faiz oranlarını planlandığı gibi 25 baz puan artırdı ve piyasa bir kez daha ekonomik durgunluk riski konusunda endişeli. Dolayısıyla, tetikleyici olarak bankacılık olayı ile birlikte, faiz oranı artışlarının makro baskısı altında ham petrol, Suudi Arabistan'ın erken aşamada proaktif üretim azaltımının getirdiği yükseliş momentumunu temelde geri aldı. 5 Mayıs kapanış itibarıyla, WTI Haziran 2023'te varil başına 71,34 dolardı ve bu, tatilden önceki son işlem gününe göre %4,24'lük bir düşüşü temsil ediyordu. Brent Temmuz 2023'te varil başına 75,3 dolardı ve bu, tatilden önceki son işlem gününe göre %5,33'lük bir düşüşü temsil ediyordu. Petrol fiyatlarındaki sürekli düşüş, polipropilen maliyetlerine olan desteği zayıflattı, ancak şüphesiz piyasa duyarlılığı üzerinde daha önemli bir etkiye sahip oldu ve piyasa kotasyonlarında aşağı yönlü bir eğilime yol açtı.
Zayıf Vadeli İşlemler Düşüş Trendi Spot Fiyatları ve Tutumları Baskılıyor

Son yıllarda polipropilenin finansal özellikleri sürekli güçlenmiş olup, vadeli işlemler piyasası da polipropilen spot piyasasını etkileyen önemli faktörlerden biridir. Vadeli işlemler piyasası düşüş yönlü dalgalanmakta ve spot fiyatların oluşumuyla yüksek oranda ilişkilidir. Baz bazında, son dönemdeki baz pozitif olmuş ve tatil öncesi ve sonrasında baz kademeli olarak güçlenmiştir. Şekilde görüldüğü gibi, vadeli işlemlerdeki düşüş spot mallardaki düşüşten daha fazla olup, piyasanın düşüş beklentileri güçlü kalmaya devam etmektedir.
Gelecekteki pazar söz konusu olduğunda, arz ve talep temelleri hala pazar yönünü etkileyen önemli bir faktördür. Mayıs ayında, bakım için kapatılması planlanan çok sayıda PP cihazı bulunmaktadır ve bu, arz tarafındaki baskıyı bir dereceye kadar hafifletebilir. Ancak, aşağı yönlü talepte beklenen iyileşme sınırlıdır. Bazı sektör uzmanlarına göre, aşağı yönlü fabrikaların hammadde envanteri yüksek olmasa da, ürünlerin erken aşamasında büyük bir envanter birikimi vardır, bu nedenle ana odak noktası envanteri sindirmektir. Aşağı yönlü terminal fabrikalarının üretim coşkusu yüksek değildir ve hammaddeleri takip etmede temkinlidirler, bu nedenle zayıf aşağı yönlü talep, endüstriyel zincirde doğrudan sınırlı talep iletim etkilerine yol açar. Yukarıdaki analize dayanarak, polipropilen pazarının kısa vadede zayıf konsolidasyon yaşamaya devam etmesi beklenmektedir. Aşamalı olumlu haberlerin fiyatları biraz artırması ihtimal dışı değildir, ancak önemli bir yukarı yönlü direnç bulunmaktadır.