1、 Saf benzen piyasa eğiliminin analizi

Son zamanlarda, saf benzen piyasası hafta içi iki kez üst üste artış kaydetti. Doğu Çin'deki petrokimya şirketleri fiyatları sürekli olarak ayarlayarak kümülatif olarak 350 yuan/ton artışla 8850 yuan/tona ulaştı. Şubat 2024'te Doğu Çin limanlarındaki stokta hafif bir artışla 54.000 tona ulaşmış olmasına rağmen, saf benzen fiyatı güçlü kalmaya devam ediyor. Bunun arkasındaki itici güç nedir?

İlk olarak, kaprolaktam ve anilin hariç, saf benzenin alt akış ürünlerinde önemli kayıplar yaşandığını fark ettik. Ancak, saf benzen fiyatlarının yavaş yükselmesi nedeniyle, Shandong bölgesindeki alt akış ürünlerinin kârlılığı nispeten iyi. Bu durum, farklı bölgelerdeki pazar farklılıklarını ve tepki stratejilerini göstermektedir.

İkinci olarak, saf benzenin dış pazardaki performansı, Bahar Şenliği döneminde önemli bir istikrar ve hafif dalgalanmalarla güçlü kalmaya devam ediyor. Güney Kore'deki FOB fiyatı, ton başına 1039 dolar seviyesinde seyrediyor ve bu da iç piyasadaki fiyattan yaklaşık 150 yuan/ton daha yüksek. BZN fiyatı da nispeten yüksek bir seviyede kalarak ton başına 350 doları aştı. Ayrıca, Kuzey Amerika petrol transfer pazarı, esas olarak Panama'daki zayıf lojistik taşımacılığı ve erken dönemdeki şiddetli soğuk hava koşullarının neden olduğu üretim düşüşü nedeniyle önceki yıllara göre daha erken bir dönemden geçti.

Saf benzenin kapsamlı kârlılığı ve işletme akışı üzerinde baskı olmasına ve saf benzen arzında bir kıtlık yaşanmasına rağmen, akış akışı kârlılığı üzerindeki olumsuz geri bildirim henüz büyük ölçekli bir kapanma olgusunu tetiklememiştir. Bu durum, piyasanın hala denge arayışında olduğunu ve önemli bir kimyasal hammadde olan saf benzenin tedarik geriliminin devam ettiğini göstermektedir.

resim

2、 Toluen piyasası trendlerine ilişkin görünüm

19 Şubat 2024'te, Bahar Şenliği tatilinin sona ermesiyle birlikte toluen piyasasında güçlü bir yükseliş havası hakimdi. Doğu ve Güney Çin'deki piyasa kotasyonları yükseldi ve ortalama fiyat artışları sırasıyla %3,68 ve %6,14'e ulaştı. Bu eğilim, Bahar Şenliği döneminde ham petrol fiyatlarının yüksek konsolidasyonundan kaynaklanıyor ve toluen piyasasını etkili bir şekilde destekliyor. Aynı zamanda, piyasa katılımcılarının toluene karşı güçlü bir yükseliş eğilimi var ve sahipleri fiyatlarını buna göre ayarlıyor.

Ancak, toluene yönelik aşağı yönlü alım eğilimi zayıf ve yüksek fiyatlı mal kaynaklarıyla ticaret yapmak zor. Ayrıca, Dalian'daki belirli bir fabrikanın yeniden yapılandırma birimi Mart ayı sonunda bakıma girecek ve bu da toluenin dış satışlarında önemli bir düşüşe ve piyasa sirkülasyonunda önemli bir daralmaya yol açacak. Baichuan Yingfu istatistiklerine göre, Çin'deki toluen endüstrisinin yıllık efektif üretim kapasitesi 21,6972 milyon ton olup, işletme oranı %72,49'dur. Sahadaki toplam toluen işletme yükü şu anda sabit olsa da, arz tarafında sınırlı olumlu beklentiler bulunmaktadır.

Uluslararası piyasada toluenin FOB fiyatı farklı bölgelerde dalgalanma gösterse de genel eğilim güçlü kalmaya devam ediyor.

3、 Ksilen pazar durumunun analizi

Toluene benzer şekilde, ksilen piyasası da 19 Şubat 2024'te tatilden sonra piyasaya döndüğünde olumlu bir atmosfer gösterdi. Doğu ve Güney Çin piyasalarındaki ana akım fiyatlar, sırasıyla %2,74 ve %1,35 ortalama fiyat artışlarıyla yükseldi. Bu yükseliş eğilimi, bazı yerel rafinerilerin dış fiyatlarını artırmasıyla uluslararası ham petrol fiyatlarındaki artıştan da etkileniyor. Piyasa sahipleri, ana akım piyasa spot fiyatlarının yükselmesiyle olumlu bir tutum sergiliyor. Ancak, aşağı yönlü bekle-gör havası güçlü ve spot işlemler temkinli bir seyir izliyor.

Dalian fabrikasının Mart ayı sonunda yeniden yapılandırılması ve bakımının yapılmasının, bakım nedeniyle oluşan arz açığını kapatmak için dışarıdan ksilen tedarikine olan talebi artıracağı da belirtilmelidir. Baichuan Yingfu'nun eksik istatistiklerine göre, Çin'deki ksilen endüstrisinin etkin üretim kapasitesi %72,19 işletme oranıyla 43,4462 milyon tondur. Luoyang ve Jiangsu'daki bir rafinerinin bakımının, ksilen piyasasına destek sağlayarak piyasa arzını daha da azaltması bekleniyor.

Uluslararası piyasada ksilenin FOB fiyatı da inişli çıkışlı karışık bir seyir izliyor.

4、 Stiren pazarındaki yeni gelişmeler

Bahar Şenliği'nin dönüşünden bu yana stiren piyasası alışılmadık değişimler geçirdi. Stoklardaki önemli artış ve piyasa talebindeki yavaş toparlanmanın yarattığı çifte baskı altında, piyasa fiyatları maliyet mantığı ve ABD dolarının eğilimi doğrultusunda geniş bir yükseliş eğilimi gösterdi. 19 Şubat verilerine göre, Doğu Çin bölgesindeki stirenin üst düzey fiyatı, tatilden önceki son iş gününe göre %2,69 artarak 9400 yuan/tonun üzerine çıktı.

Bahar Şenliği sırasında ham petrol, ABD doları ve maliyetler güçlü bir eğilim gösterdi ve Doğu Çin limanlarında stiren stoklarında kümülatif olarak 200.000 tonun üzerinde bir artışa neden oldu. Tatilden sonra stiren fiyatı arz ve talep etkisinden kurtuldu ve maliyet fiyatlarındaki artışla birlikte yüksek bir seviyeye ulaştı. Ancak şu anda stiren ve ana alt sektörleri, ton başına yaklaşık -650 yuan civarında entegre olmayan kâr seviyeleriyle uzun vadede zarar eden bir durumdadır. Kâr kısıtlamaları nedeniyle, tatilden önce iş yüklerini azaltmayı planlayan fabrikalar faaliyet seviyelerini artırmaya başlamadı. Alt sektör tarafında, bazı tatil fabrikalarının inşaatı yavaş yavaş toparlanıyor ve genel piyasa temelleri hala zayıf.

Stiren pazarındaki yüksek artışa rağmen, olumsuz geri bildirimin aşağı yönlü etkisi kademeli olarak belirginleşebilir. Bazı fabrikaların Şubat ayı sonlarında üretime başlamayı planladığı göz önüne alındığında, park cihazları zamanında yeniden çalıştırılabilirse, piyasadaki arz baskısı daha da artacaktır. Bu dönemde, stiren pazarı ağırlıklı olarak stok eritmeye odaklanacak ve bu da maliyet artışlarının mantığını bir ölçüde zayıflatabilir.

Ayrıca, saf benzen ve stiren arasındaki arbitraj açısından bakıldığında, ikisi arasındaki mevcut fiyat farkı ton başına yaklaşık 500 yuan civarındadır ve bu fiyat farkı nispeten düşük bir seviyeye indirilmiştir. Stiren sektöründeki düşük kârlılık ve devam eden maliyet desteği nedeniyle, piyasa talebi kademeli olarak toparlanırsa,