Yılın ilk yarısında epoksi reçine piyasası, zayıf maliyet desteği ve zayıf arz-talep temellerinin birlikte piyasaya baskı yapmasıyla zayıf bir düşüş eğilimi gösterdi. Yılın ikinci yarısında, geleneksel "dokuz altın ve on gümüş" tüketim sezonu beklentisi altında, talep tarafında kademeli bir büyüme yaşanabilir. Ancak, epoksi reçine piyasası arzının yılın ikinci yarısında büyümeye devam edebileceği ve talep tarafındaki büyümenin sınırlı olduğu göz önüne alındığında, yılın ikinci yarısında epoksi reçine piyasasının düşük bandının kademeli olarak dalgalanması veya yükselmesi, ancak fiyat artışı için alanın sınırlı olması beklenmektedir.
Yılın ilk yarısında iç ekonomik canlılığın yavaş toparlanması nedeniyle, epoksi reçinesine yönelik son ve nihai talep beklenenden düşük gerçekleşti. Yeni iç ekipman üretim kapasitesinin devreye girmesi ve hammadde maliyetlerine yönelik zayıf destek nedeniyle, epoksi reçine fiyatları Şubat ayında düşüş beklentilerini aşarak düşüş eğilimine girdi. Ocak-Haziran 2023 arasında, Doğu Çin epoksi reçinesi E-51'in ortalama fiyatı (kabul fiyatı, teslimat fiyatı, vergi dahil, varil ambalajlama, otomobil taşımacılığı, aşağıda aynı) 14840,24 yuan/ton oldu ve geçen yılın aynı dönemine göre %43,99 azaldı (bkz. Şekil 1). 30 Haziran'da, iç epoksi reçinesi E-51, yıl başına göre %13,5 düşüşle 13250 yuan/ton seviyesinde kapandı (bkz. Şekil 2).

Epoksi reçine çift hammaddeleri için yetersiz maliyet desteği

Yılın ilk yarısında, bisfenol A'ya yönelik iç müzakerelerin odağı dalgalı bir seyir izledi ve azaldı. Geçen yılın aynı dönemiyle karşılaştırıldığında, Doğu Çin'de bisfenol A'nın ortalama piyasa fiyatı 9633,33 yuan/ton olarak gerçekleşti ve 7085,11 yuan/ton, %42,38 düşüş gösterdi. Bu dönemde, en yüksek müzakere Ocak ayı sonunda 10300 yuan/ton, en düşük müzakere ise Haziran ayı ortasında 8700 yuan/ton ile %18,39 fiyat aralığına ulaştı. Yılın ilk yarısında bisfenol A fiyatı üzerindeki aşağı yönlü baskı esas olarak arz-talep ve maliyet yönlerinden kaynaklandı, arz-talep modelindeki değişikliklerin fiyatlar üzerinde daha önemli bir etkisi oldu. 2023'ün ilk yarısında, bisfenol A'nın iç üretim kapasitesi 440000 ton arttı ve iç üretim bir önceki yıla göre önemli ölçüde arttı. Bisfenol A tüketimi yıllık bazda artmış olsa da, terminal endüstrisinin gelişimi güçlü bir zayıflık beklentisi göstermektedir; ancak büyüme hızı arz tarafındaki kadar hızlı değildir ve piyasadaki arz-talep baskısı artmıştır. Aynı zamanda, hammadde fenol aseton da eş zamanlı olarak azalmıştır. Bu durum, artan makroekonomik risk algısıyla birleşince, piyasa güveni genel olarak zayıflamış ve birçok faktör bisfenol A fiyatını olumsuz etkilemiştir. Yılın ilk yarısında, bisfenol A piyasası da kademeli bir toparlanma yaşamıştır. Bunun başlıca nedeni, ürün kârlarında önemli bir düşüş ve ekipman brüt kârında önemli bir kayıptır. Bisfenol A ekipmanlarının bir kısmı faaliyette azaltılmış ve alt akım fabrikaları fiyat artışlarını desteklemek için yeniden stoklamaya odaklanmıştır.
Yurt içi Epiklorohidrin pazarı yılın ilk yarısında zayıf ve dalgalı bir seyir izledi ve Nisan ayı sonlarında düşüş kanalına girdi. Epiklorohidrin fiyatı yıl başından Nisan ayının ilk on gününe kadar dalgalandı. Ocak ayındaki fiyat artışının temel nedeni, festival öncesi üretim sonrası epoksi reçinesi siparişlerinin iyileşmesiydi ve bu da hammadde Epiklorohidrin'e olan satın alma coşkusunu artırdı. Fabrika daha fazla sözleşme ve erken sipariş teslim etti, bu da piyasada stok sıkıntısına neden olarak fiyat artışlarına yol açtı. Şubat ayındaki düşüşün temel nedeni, durgun terminal ve üretim sonrası talep, engellenen fabrika sevkiyatları, yüksek envanter baskısı ve fiyatlardaki dar bir düşüştü. Mart ayında üretim sonrası epoksi reçinesi siparişleri durgundu, reçine pozisyonları yüksekti ve talebi önemli ölçüde artırmak zordu. Piyasa fiyatları nispeten düşük dalgalandı ve bazı klor tesislerinin maliyetleri düşürüldü ve stok baskısı nedeniyle üretim durduruldu. Nisan ortasında, bazı fabrikaların sahada park etmesi nedeniyle bazı bölgelerde spot tedarik sıkışıktı ve bu da yeni piyasa siparişlerinde ve gerçek siparişler üzerinde müzakerelerde artışa neden oldu. Nisan sonundan Haziran ortasına kadar, çok işlemli brüt kârın farklılaşması kademeli olarak belirginleşti ve yukarı ve aşağı akıştan gelen zayıf satın alma duygusuyla birleşerek, gerçek sipariş müzakerelerinden sonra piyasada bir düşüşe neden oldu. Haziran sonu yaklaşırken, propilen yönteminin maliyet baskısı nispeten yüksek ve piyasadaki sahiplerin duygusu giderek artıyor. Bazı aşağı akış şirketlerinin sadece takip etmesi gerekiyor ve piyasadaki ticaret atmosferi kısa bir süre ısındı ve bu da gerçek sipariş fiyatlarında dar bir artışa neden oldu. 2023'ün ilk yarısında, Doğu Çin pazarındaki Epiklorohidrin'in ortalama fiyatı yaklaşık 8485,77 yuan/ton olacak ve geçen yılın aynı dönemine kıyasla 9881,03 yuan/ton veya %53,80 düşecek.
Yurt içi epoksi reçine pazarında arz ve talep arasındaki uyumsuzluk giderek artıyor

Arz tarafı: Yılın ilk yarısında, Dongfang Feiyuan ve Dongying Hebang dahil olmak üzere yaklaşık 210.000 tonluk yeni üretim kapasitesi serbest bırakılırken, aşağı akış talep tarafı büyüme oranı arz tarafından daha düşük oldu ve bu da pazardaki arz ve talep arasındaki uyumsuzluğu daha da kötüleştirdi. Epoksi reçine E-51 endüstrisinin yılın ilk yarısındaki ortalama işletme yükü, geçen yılın aynı dönemine göre 3 puanlık bir düşüşle yaklaşık %56 oldu. Haziran ayı sonunda, genel pazar operasyonu yaklaşık %47'ye düştü; Ocak-Haziran ayları arasında epoksi reçinesi üretimi yaklaşık 727.100 ton oldu ve yıllık bazda %7,43 arttı. Ayrıca, Ocak-Haziran ayları arasında epoksi reçinesi ithalatı yaklaşık 78.600 ton oldu ve geçen yılın aynı dönemine göre %40,14 azaldı. Bunun temel nedeni, yurt içi epoksi reçinesi arzının yeterli olması ve ithalat hacminin nispeten küçük olmasıdır. Toplam arz, geçen yılın aynı dönemine göre %7,7 artışla 25,2 milyon tona ulaştı. Yılın ikinci yarısında beklenen yeni üretim kapasitesi 335.000 tondur. Bazı ekipmanlar kar seviyeleri, arz-talep baskıları ve fiyat düşüşleri nedeniyle üretimi geciktirebilse de, epoksi reçine üretim kapasitesinin yılın ilk yarısına kıyasla enerji genişleme hızını daha da artıracağı ve pazar arz kapasitesinin artmaya devam edebileceği yadsınamaz bir gerçektir. Talep açısından bakıldığında, terminal tüketim seviyesinin toparlanması yavaştır. Yılın ikinci yarısında yeni teşvik tüketim politikalarının getirilmesi beklenmektedir. Sürdürülebilir ekonomik iyileşmeyi teşvik etmek için bir dizi politika önleminin getirilmesiyle, ekonominin içindeki canlı enerjinin kendiliğinden onarımı üst üste bindirilecek ve Çin ekonomisinin marjinal olarak iyileşmeye devam etmesi beklenmektedir; bu da epoksi ürünlerine olan talebi artırması beklenmektedir.

Talep tarafı: Salgın önleme politikalarının optimizasyonundan sonra, iç ekonomi Kasım 2022'de resmen onarım kanalına girdi. Ancak salgından sonra ekonomik toparlanmaya hala "senaryo bazlı" bir toparlanma hakim olup, turizm, catering ve diğer endüstriler toparlanmada öncülük ediyor ve güçlü bir ivme gösteriyor. Endüstriyel ürünler üzerindeki talep odaklı etki beklenenden düşük. Aynı durum epoksi reçinesi için de geçerli olup, beklenenden daha düşük son talep var. Son akım kaplamaları, elektronik ve rüzgar enerjisi endüstrileri genel olarak zayıf talep tarafıyla yavaş bir şekilde toparlandı. Yılın ilk yarısında epoksi reçinesinin görünen tüketimi yaklaşık 726200 ton olarak gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine göre %2,77'lik bir düşüş gösterdi. Arz ve talep artıp azaldıkça, epoksi reçinesi arz ve talebi arasındaki uyumsuzluk daha da yoğunlaşarak epoksi reçinesinde bir düşüşe yol açıyor.
Epoksi reçinenin belirgin mevsimsel özellikleri vardır, Eylül'den Ekim'e kadar artış olasılığı yüksektir

Epoksi reçine fiyatlarındaki dalgalanmanın belirli mevsimsel özellikleri vardır, özellikle ilk dokuz aylık dalgalanmaların ardından piyasada dar bir yükseliş şeklinde kendini gösterir, Bahar Şenliği öncesi Ocak ve Şubat aylarında reçine fiyatlarını desteklemek için aşağı yönlü stok talebi yoğunlaşmıştır; Eylül-Ekim ayları, yüksek fiyat artış olasılığıyla geleneksel "Altın Dokuz Gümüş On" tüketim tepe sezonuna girmiştir; Mart-Mayıs ve Kasım-Aralık ayları kademeli olarak tüketim dışı sezona girer, epoksi reçinenin aşağı yönlü sindirimi için büyük miktarda hammadde stoğu vardır ve piyasa fiyatında düşüş olasılığı yüksektir. Epoksi reçine piyasasının, enerji piyasası fiyatlarındaki değişiklikler ve yurt içi ekonomik toparlanma süreciyle birlikte bu yılın ikinci yarısında yukarıdaki mevsimsel dalgalanma modelini sürdürmesi beklenmektedir.
Yılın ikinci yarısındaki en yüksek seviyenin Eylül ve Ekim aylarında, en düşük seviyenin ise Aralık ayında görülmesi bekleniyor. Epoksi reçine piyasası yarım yıl boyunca düşük seviyelerde dalgalanıyor ve ana akım fiyat aralığı 13.500-14.500 yuan/ton arasında olabilir.